Opção Collar (Estratégia De Hedge )

Opção Collar A opção de colar. às vezes chamado o wrapper de hedge. pode ser visto como uma alternativa muito mais barata para comprar um posto de protecção. Com efeito, a criação de uma série de funções como colarinho, mesmo livre de seguros muito baratos na sua posição de estoque subjacente. Outra maneira de ver o comércio é que ele permite que você bloqueie suas ações em uma faixa de preço de parte predeterminado. Como funciona o Collar A opção de colar essencialmente funciona assim: Para cada 100 ações que você possui, você compraria um fora do dinheiro (OTM) colocar e vender um OTM chamada (call coberta). O prémio que receber na chamada coberta será mais ou menos, pagar o prêmio que você paga de compra a longo put. A opção de colar é uma ótima maneira de obter a mesma protecção que a compra de uma opção de venda de proteção, mas sem prestar muita (ou às vezes sem pagar nada em tudo). E já que você está pagando pouco ou nada para a venda de proteção, você está realmente ficando melhor proteção. Eliminando o preço da opção de venda é equivalente a eliminar a franquia em uma apólice de seguro. Será que é realmente gratuito? Claro que não - quando se trata de opções e troca de opção, é tudo sobre trade-offs. Com a opção de colar, você criativamente financiado sua apólice de seguro, ao concordar em desistir de todos os ganhos das ações gerariam se o preço das ações ultrapassou o preço de exercício na chamada curta (call coberta). Exemplo do Collar Exemplo: Imagine que você está passando por um divórcio conturbado, e você está com medo de que o seu cônjuge alienado terá acesso ao seu extenso portfólio e começar a liquidar as suas participações de longo prazo. Aguarde. Exemplo errado. Se este for o caso, você precisa de um bom advogado mais do que você precisa de uma estratégia de negociação boa opção. O exemplo clássico de uma estratégia de hedge colarinho opção é esta: você está em uma posição onde você tem estoque, e talvez um monte de que, que você seria feliz para descarregar. Por alguma razão, você é incapaz ou não quer vendê-lo no momento atual. Talvez existam considerações tributárias, talvez você tenha sido concedido o estoque ou é parte de um plano da Employee Purchase e há um período mínimo de participação. A opção de colar efetivamente bloqueia o preço de venda em um intervalo pré-determinado. Você vai perder a lucrar em qualquer grandes movimentos para cima, mas você não vai ser morto se o estoque cai também. Então, vamos supor que o XYZ Zipper Empresa está negociando $ 35 / ação. Você comprou, ou adquirida, 100 ações 11 meses antes, quando o estoque estava indo para $ 17,50 / ação. Você está entusiasmado com o retorno de 100%, mas com ganhos trimestrais lançamento da empresa programado em apenas duas semanas, você está um pouco nervoso. Você realmente deseja manter o estoque para um ano inteiro para que você possa pagar a longo prazo ao invés de curto prazo ganhos de capital impostos. O que fazer, o que fazer? Você está com sorte. Um mês fora, as 32.50 e as 37.50 puts chamadas são cada negociação por US $ 1 por contrato (! Não há e-mails Este é um exemplo simplificado - e por uma questão de simplicidade, as comissões também são dispensados). Você compra a 32,50 put e vender a chamada 37.50. Você paga para fora $ 100 e coletar $ 100 - os prémios anulam mutuamente. Se o estoque acaba na expiração dia de negociação em qualquer lugar entre $ 32,50 / ação de $ 37,50 / ação, tanto colocar e opções de compra irá expirar sem valor e você está livre para vender ao preço da ação final. Outros cenários O que acontece se o estoque se move mais. dizer em US $ 10 para o nível de US $ 45 / share? Neste caso, os seus rendimentos líquidos sobre a opção colar seria $ 3.750. O Math: O valor do seu estoque é $ 4.500 a partir do preço da ação, mas você também teria uma obrigação $ 750 na chamada curta. Você poderia comprar de volta curta chamada por US $ 750 e vender as ações por US $ 4500, deixando-o com receitas líquidas de $ 3.750. Desde a ação fechou acima do preço de exercício de $ 32,50 a longo put que você comprou, o posto expira sem valor. Outra opção seria a de não fazer nada. Uma vez que esta é uma situação chamada coberta, o call seria exercida e suas ações seriam "chamados" para longe de você pelo preço de exercício $ 37,50, dando-lhe, mais uma vez, receitas líquidas de $ 3.750. E, como antes, a longo put seria expiram sem valor. O que acontece se o estoque se move mais baixo. dizer por US $ 10 em outra direção, até o nível de US $ 25 / share? Neste exemplo, os seus rendimentos líquidos seria $ 3.250. O Math: O valor do seu estoque é $ 2.500 com base no preço da ação. A chamada curta (call coberta) expira sem valor, mas a longo colocá-lo comprado pelo preço de exercício $ 32,50 agora é de US $ 7,50 em dinheiro ($ 32,50 greve menos o preço / share US $ 25). Você poderia vender para fechar a venda por US $ 750 e as ações por US $ 2500, ou você pode apenas exercer a venda e ter suas ações "put" para o vendedor de venda para o preço de exercício de $ 32,50. De qualquer maneira, o valor é $ 3.250. Resultado: Em ambos os cenários, e, tanto quanto você está preocupado, você trancou a ações em uma faixa de negociação predeterminado de $ 32.50- $ 37,50 / ação. Variações Collar Dependendo das circunstâncias, você pode ser capaz de configurar a opção colar com uma gama mais apertado. Se o estoque está negociando direito em um preço de exercício, você deve ser capaz de comprar e vender as suas opções à direita na dinheiro (ATM). Em tal situação, não há dúvida de uma faixa de negociação - YOU essencialmente trancado em um preço final. Sua aplicação específica da opção colarinho vai depender de qual metáfora seus objetivos estão a contar com. Você está tentando bloquear um certo preço para vender o estoque em uma data futura? Ou você está olhando para o seguro barato e esperando / esperando o estoque subir gradualmente?